2023年8月31日佳发教育(300559)发布公告称国盛证券孟鑫、途灵资产赵梓峰、坚果基金章宇轩、圆信永丰许一欣、建信李树磊、乾璐投资陈少楠、呈瑞投资刘青林、嘉实基金祝春多 谢泽林、东吴证券吴劲草 覃志千、景顺长城基金投研专用、安信基金肖璇、东方自营张开元、中信建投刘岚、申万菱信龚云华、睿远基金周睿洋、西部利得林静、农银汇理周宇、众行远基金李宣霖、蓝藤资本涂心萌、泰康资产周昊、太平资产蔡辰昱、财通证券李宇轩、国华人寿王箫、乾惕投资周振兴、东吴基金陈军、信达澳亚李琳娜、万家基金傅一特、摩根资产郭晨、华商基金马良旭、诺鼎资产李小刚、淡水泉任宇、名禹资产陈美风、晟盟资产黄思琴、理成资产詹璐琳、汇丰晋信范坤祥、上海人寿刘俊于2023年8月29日调研我司。

(资料图片)

具体内容如下：

问：业绩恢复趋势非常明显，标准化考场业务增速高达 28%， 收入金额绝对值超过 2020 年上半年历史峰值，核心原因是什 么？

答：政策和需求的同时推动。教育部要求把防范手机作弊作为今年高考安全的重中之重，让手机“带不进”“用不了”“传 不出”，进一步守住考场安全的“主阵地”。标准化考场业务中 的新产品智能安检门、作弊防控产品需求快速增长。同时，网 上巡查系统的销售依旧旺盛，有增补及更新换代的需求。综上， 带动了公司上半年标准化考场业务的增长。

答：公司营收主要来源于标准化考场和智慧教育。上半年，标 准化考场产品收入占比在 75%左右，智慧教育产品占比在 16% 左右。标准化考场业务细分产品收入排第一的是网上巡查，之 后是智能安检门和作弊防控，然后是身份认证等；智慧教育业 务产品收入构成包括智慧体育、英语听说、区域智慧教育平 台、教考统筹、智慧教育屏等产品。

答：就高考市场而言，现在全国大约有 1 万个高考考点学校， 假设按照平均每个考点学校 20 万进行预算，预计高考市场规模 在 20 亿左右。从去年开始部分研究生考试也使用了公司的智能 安检门，高校的研究生考试也会有一定的市场空间。 行业内除了佳发外，主要还有包括海康、大华在内的三家企业。 与其他竞争对手相比，佳发产品的优势在于公司智能安检门产 品除了能实现手机精准高校检测，还能支持一体化网上巡查、 人脸识别绑定安检信息、安检情况可多维度可视化展示，辅助 决策管理者动态掌握安检趋势等。 今年是高考使用智能安检门的第一年，政策下的比预期要晚、 急，市场出现一次性采购、临时租用等不同的模式。目前，还没 有比较官方的、全面的市占率、渗透率统计数据。 问未来考场业务还会有哪些新增量？比如新考场的建设、新 产品的应用等等？ 从产品方面，智能安检门今年高考才刚开始建设，从过往 的情况看，一般单产品预计会有三到五年的建设期；作弊防控、 身份认证产品的渗透率还不是很高，未来还会继续建设；网上 巡查产品在功能上会增加对 I 行为分析的需求，有增补和更新 换代的需求。除了高考外，研究生考试、高中学业水平考试、中 考、社考等也需要新建标准化考场。同时，公司也在考试领域 布局一些我们预计未来市场空间较大的产品，如理化生实验室 产品等。

答：上半年智慧教育业务约五千万的收入。智慧教育细分产品 种类会更多一些，单产品收入体量比较大是智慧体育、英语听 说、区域性项目，剩余的就是比较多的细分产品构成。通常情 况下，智慧教育终端用户于年初制定年度预算及采购计划，并 开展招标方案设计，招标程序及项目实施通常集中在下半年。

答：上半年度，智慧教育产品毛利率较上年同期下降 0.21%，其 实变化不大。智慧考试业务毛利率较上年同期略有下降，主要 是产品结构变化导致的毛利率正常波动。

答：新产品预计会在年内发布。相较以往产品，新产品会基于 大语音模型 I 基座，进行产品升级，利用人工智能技术来辅助 教学，有效提高学生英语口语水平。新产品功能会更加丰富， 如会增加连续对话、情景对话等功能，互动性更强；课程资源 或是练习题库也会更加丰富；我们也希望通过新产品将公司客 户类型由 G 端、B 端，向 C 端进行试点延伸。

佳发教育2023中报显示，公司主营收入3.05亿元，同比上升23.62%；归母净利润8823.99万元，同比上升26.1%；扣非净利润8572.93万元，同比上升23.88%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.37亿元，同比上升52.98%；单季度归母净利润8475.61万元，同比上升54.52%；单季度扣非净利润8226.7万元，同比上升52.23%；负债率17.41%，投资收益-165.82万元，财务费用-849.7万元，毛利率53.08%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为21.29。

以下是详细的盈利预测信息：